1987、1997、2007,幾乎每隔十年,全球就會發生一次強烈的金融危機,那麼2017-2018年歷史還會重演嗎?有人認為美國股市、大陸房地產或許是新一波全球金融風暴的源頭!美聯準會(Fed)從2015年底就開始升息周期,並預備進行「縮表」行動,大陸從去年下半年開始一系列「金融維穩」措施ok忠訓國際,就是中美兩國已經開始防微杜漸,避免成為「金融戰爭」的犧牲者。



回顧前三次金融危機,全部都出現虛擬經濟,金融資產大幅的蒸發導致的風暴,而不是實體經濟出現問題。

1987年10月19日上午9時30分,紐約股市一開盤,道瓊指數突然暴跌508.32點,跌幅達22.62%,市場喪失5000億美元市值,相當於當年美國國內生產總值的八分之一,史稱「黑色星期一」。

美次貸危機全球震盪

1997年7月起,亞洲金融危機爆發,始於泰國後迅速擴散到整個東南亞並波及世界,使許多東南亞國家和地區的匯市暴跌,僅半年時間,東南亞絕大多數國家和地區的貨幣貶值幅度高達30%~50%,股市跌幅達30%~60%。

美國「次貸危機17life」2006年春季開始逐步顯現,是美國次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的金融風暴,它致使全球主要金融市場出現流動性不足,席捲歐盟和日本等世界主要金融市場。

下一場風暴會在何處?

首先美國股市已經邁入第8年牛市,股市泡沫的警示不絕於耳,道指從2009年3月的7000點左右,一路漲了8年,屢創新高,到最近的接近22000點,漲了3倍;其次是中國大陸房市,大陸房市走了近20年的大多頭,從1998年住房市場化改革開始,大陸房價就步入一條不歸路,大陸商品房價格翻了將近三倍,北上廣深等一線城市更是翻了6、7倍。

美聯準會(Fed)從2015年底就開始升息週期,準備「擠泡沫」,其實在升息以前,市場預期心理,美元已開始強勢,上海股市從2015年6月到2015年9月,3個月就從4500點左右,跌到3000點,暴跌1500點,人民幣兌美元匯率,從2015年8月開始重貶,從6.2一直貶到去年底接近7,大陸由於資本外流,外匯存底從2014年6月達到3.99兆美元一路下降到今年被的2.99兆美元;過去一年半,可說是山雨欲來風滿樓,金融風暴隨時可能爆發。

聯準會縮表 風雨欲來

最近美國聯準會又宣布「縮表」,縮減資產負債表,所釋放出的信號是最新的緊縮貨幣政策,市場普遍理解即是最快9月開始。

在2007金融危機之前,Fed資產負債表規模不到9000億美元,如今已膨脹到了4.5兆美元,對GDP的占比也由6%上升到23%。未來如果「縮表」可能導致美國中長期利率提升、經濟增速下降,也可能導致美元升值、市場動盪。

大陸最近結束的五年一次「全國金融工作會議」。大陸國家主席習近平在會議上指出防範金融體系的系統性風險的重要性,要求嚴控地方政府債務增量。

預防股災 陸緊縮見效

同時,大陸政府開始嚴查「非理性對外投資」,緊縮、限制大陸企業最近一年多來大舉收購海外資產的行為,有的甚至被叫停。分析指出,當局擔心企業大筆舉債收購海外資產對大陸金融系統構成嚴重風險,在十九大召開前不希望看到發生股災風暴。

結果,大陸地方政府舉債的手腳大受限制,緊縮政策顯現成效。今年上半年,各地共發行地方政府債券1.86兆元(人民幣,下同)。跟去年同期相比,銳減1.72兆元。去年中國對外非理性投資的問題突出,但今年上半年對外直接投資年減42.9%,非理性對外投資已得到有效遏制。

(旺報)
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